中国股市:聊聊地产和基建的机会逻辑

〖壹〗、中国股市中地产和基建存在一定机会，基建机会逻辑主要源于政策资金支持带来的边际增量资金 ，地产机会逻辑在于低利率环境下的补偿性需求但整体持中性态度，二级市场可关注低估值及政策项目动态 。

〖贰〗 、未来10年中国可能出现史诗级牛市的核心逻辑
，是基于经济结构转型、政策导向变化及历史规律的综合判断，但需警惕市场波动风险。

〖叁〗
、中国股市中8只具有潜力的“10元低价”龙头股主要集中在基建及相关领域 ，这些企业因行业地位、业务布局或政策支持具备成长潜力
，但需注意低价股的筛选需结合基本面与市场环境综合判断
。

〖肆〗 、行业逻辑支撑：估值优势：基建板块整体市盈率仅4-6倍，投资回收周期短 ，安全边际高。政策驱动：经济承压背景下
，逆周期调节政策加码，新基建（如高压电
、水利清洁能源、5G）成为投资主线 。

〖伍〗 、中国股市每一轮牛市中表现突出的板块通常与当时的经济环境
、政策导向、产业趋势密切相关 ，核心逻辑是“政策驱动+产业周期+资金偏好 ”的共振
。

一季度全国粗钢产量大幅下降反映行业压力增大

024年1-5月全国分省市粗钢产量数据显示
，全国粗钢总产量为43864万吨，同比下降4%；5月单月产量为9289万吨 ，同比增长7%。产量排名前三的省份为河北 、江苏和山东 。全国粗钢产量总体情况1-5月累计产量：全国粗钢产量为43864万吨
，同比下降4%
。

025年第一季度数据显示，粗钢产量同比增长0.6% ，但表观消费量同比下降3%，产量与消费背离趋势明显。尽管出口同比增长3%
，但难以完全消化国内过剩产能，导致库存压力上升 。美国关税政策扰动进一步加剧出口不确定性 ，4月钢材费用明显下跌
，行业效益持续低迷，企业被迫通过减产缓解供需矛盾
。

尽管6月百强房企销售环比大幅增长62% ，但同比降幅仍达43%；上半年累计销售同比降幅高达50.3%
，显示市场复苏基础薄弱。钢铁需求侧的萎缩直接导致钢材费用承压，中国钢铁工业协会监测显示 ，5月末钢材综合费用指数环比下降88%
，同比下降55% 。

中国进口越南钢铁88%,越南欲“缩减出口
”满足中国钢铁!

〖壹〗
、中国从越南进口钢铁比例增至88%，越南出于保障国内供应、应对成本上升等原因欲“缩减出口” ，以下是对此情况的具体分析：越南缩减钢铁出口的原因保障国内供应：全球对钢铁等大宗商品需求量日益剧增
，越南担心自身钢铁供应不足
。

〖贰〗 、025年3月：对广西柳州钢铁集团临时税率定为138%，此次上调至21%。四个月前：越南曾对中国合金钢镀层板加征37%临时反倾销税 。此次为2025年以来越南第四次对中国关键产品实施关税措施。

〖叁〗
、所谓“中国人抢走越南订单 ”说法不成立的原因中国出口结构与越南不同：越南近来产业几乎全部都是中低端制造业 ，而我国劳动密集型产品出口占比已经下降至11%
。

〖肆〗、越南对华钢铁“突袭式征税
”事件是典型的贸易保护主义行为，通过倒签日期 、设置阶梯税率及严苛审核机制
，冲击中越钢铁产业链，并释放地缘政治信号。

〖伍〗、USTR正在征求公众意见 ，截止日期为3月24日
，并举行公开听证会 。最终是否推进计划由美国总统决定，存在政策变数
。全球钢铁贸易摩擦升级与中国钢铁出口挑战多国反倾销措施越南：自2024年3月起对部分中国钢铁产品征收反倾销关税。韩国：初步判定中国进口碳钢热轧钢板厚板存在倾销行为 。

〖陆〗
、024年越南钢铁进口总额中中国产品占比达63% ，给其本土企业带来竞争压力
。不过
，这一行为对中越贸易关系冲击较大。中国是越南重要贸易伙伴，在钢铁等领域合作密切 ，加征关税会影响中国钢铁企业对越出口 。

钢来钢往钢铁研究院黑色金属产业链市场分析,直播讲师带你避坑

理性看待费用波动：钢铁市场费用波动较大
，需保持理性心态，避免过度追涨杀跌
。关于《钢铁研究院》《钢铁研究院》是由钢来钢往推出的一档系列直播节目 ，旨在打开钢铁产业发展新业态
，促进钢铁产业的健康智能发展。每期直播节目都邀请行业资深大咖、重磅嘉宾，针对行业宏观环境 、钢铁产业数据以及创新技术进行深入分析和探讨 。

月31日下午15时 ，钢来钢往“钢铁研究院”邀请了钢铁行业资深分析师刘晓雯，为大家深入解读了黑色金属产业链市场的近期变化
。以下是针对此次直播内容的详细复盘：钢材市场表现 整体走势：近期钢材现货市场整体呈震荡走势。品种表现：冷轧的表现强于热卷
，中板的表现则弱于冷轧 。

中国钢铁市场的规模很大，但中国的钢铁企业却太过分散 ，粗钢生产企业的平均规模不足100万吨
，钢铁研究报告指出：排名前五的钢企也只占据了全国钢产量的不到25%，这种格局不仅影响了合金钢管企业自身的竞争力 ，也是中方在铁矿石谈判中无法获得议价权的重要因素
，因为再大的市场也无法在企业身上形成合力。

世界钢价涨幅远高于国内钢价,出现这种情况的原因是什么?

受疫情影响，许多商品出现了销售困难 ，但随着经济的复苏
，大部分生产企业的发展趋势良好，这导致了原材料钢价的上涨
。世界钢价涨幅远超国内 ，这是全球经济发展的影响所导致的。钢材是许多下游产品的原材料
，如汽车
、家电设备和许多机械等 。随着建筑、机械等制造行业的发展，对钢材的需求量必然会增加
。

世界钢价上涨幅度显著高于国内钢价。这可能是因为全球资源供应不匹配 ，导致原材料费用上涨，从而推高了钢铁费用 。以铁矿石为例
，中国主要依赖进口，澳大利亚和巴西是中国铁矿石的主要进口来源国 ，每年从澳大利亚进口的铁矿石占到总进口量的67%
。

地缘政治和疫情等因素：新冠疫情和地缘政治等多重因素的影响
，导致世界大宗商品的费用不断上涨，这也间接推高了钢材费用。市场周期性：钢铁费用具有高度周期性 ，每隔几年就会从峰值转向低谷 。当前可能正处于一个费用上升周期中
。

现在世界市场上面的钢材费用远远高于国内的钢材费用
，主要原因是美元区和欧元区存在货币乱发的情况。在这种情况之下外国的货币正在不断的增多，因此就会导致通货膨胀现象加重 ，这个现象一旦加重就会导致全球钢材费用全面上涨 。

受疫情影响很多商品出现了滞销状况
，但是随着经济的复苏，大部分生产企业发展一路向好 ，才导致了原材料钢价的上涨
，世界钢价涨幅远超国内也是受了全世界经济发展的影响
。